AI 產業學習地圖 03-4｜電源系統

GPU 是大腦，散熱是排汗系統，電源系統就是心臟＋血管。
AI 伺服器越來越強，問題已經不只是「晶片夠不夠快」，而是「電送不送得進去、穩不穩、轉換過程浪費多少、會不會燒壞、機房電力夠不夠」。

為什麼 AI 讓電源系統突然變重要？

最核心原因是：AI 機櫃的耗電量暴增。

例如 NVIDIA DGX GB200 NVL72 的機櫃功耗約 120kW，而 Lenovo 的 GB300 NVL72 產品指南提到單櫃約 135kW TDP、峰值可到 155kW。這已經不是傳統伺服器機櫃的等級，而是高功率工業設備的等級。

IEA 也指出，全球資料中心用電在 2024 年約 415 TWh，占全球用電約 1.5%，過去五年年增約 12%；到 2025 年，資料中心總用電年增 17%，其中 AI-focused data centers 用電更年增 50%。

這代表 AI 產業的瓶頸正在從：

算力不足
↓
散熱不足
↓
電力不足
↓
電網與機房基礎建設不足

類別	受惠邏輯	代表股票	投資價值	看法
一、核心圈：AI 伺服器電源 / Power Shelf / HVDC	AI 機櫃功率暴增，PSU 從一般伺服器電源升級到高瓦數 Power Shelf、800V DC、HVDC 架構	2308 台達電、2301 光寶科、6282 康舒、6412 群電	最高	這是最直接受惠 AI 電源升級的族群。台達是整合型龍頭；光寶與康舒彈性較高；群電偏補漲與中型電源供應器邏輯
二、備援電源：BBU / UPS / 儲能模組	AI 伺服器不能斷電，且 GPU 負載波動大，機櫃內備援電池 BBU 重要性提高	6781 AES-KY、3211 順達、4931 新盛力、3323 加百裕、6121 新普	高，但波動大	這一圈很有題材爆發力，但股價通常會非常劇烈。適合波段，不適合無腦追高
三、電源零組件：PMIC / MOSFET / GaN / SiC / SPS	電源轉換效率、功率密度、穩壓能力變重要，帶動功率半導體與電源管理 IC 升級	6415 矽力-KY、8081 致新、6138 茂達、6719 力智、8261 富鼎、2481 強茂、3675 德微、3707 漢磊、3016 嘉晶	中高，需看純度	技術含量高，但不是每檔都真正吃到 AI server。要看是否切入高階 PSU、VRM、SPS、GaN / SiC，而不是只停留在一般消費性電源
四、被動元件 / 磁性元件：電感、MLCC、電容、電阻	AI 伺服器電源模組數量增加，電感、電容、MLCC、電阻規格提高，用量與單價都有升級空間	2327 國巨*、2492 華新科、2375 凱美、6284 佳邦、2452 乾坤、3068 美磊、3236 千如	中高，但景氣循環強	這類容易跟漲價、缺貨、庫存循環連動。國巨是最完整的被動元件龍頭；但這一圈短線籌碼容易很兇，不適合追到最熱時才買
五、外圍圈：資料中心電力基建 / 重電 / 配電	AI 資料中心用電大增，帶動變壓器、配電盤、開關設備、電纜、微電網、儲能需求	1519 華城、1513 中興電、1503 士電、1514 亞力、1605 華新、1609 大亞	中高，但 AI 純度較低	這是「AI 電力基礎建設」題材，不是 AI server 直接供應鏈。訂單能見度長，但股價常常已反映多年成長，買點要更小心

目前自己的看好排名筆記：

排名	類別	優先股票	理由
第 1 名	AI 伺服器電源核心	2308 台達電	最完整：電源、散熱、800V、資料中心整合都有
第 2 名	AI Power Shelf / 800V	2301 光寶科	題材純度提高，若 AI 電源放量，重估空間較明顯
第 3 名	HVDC 高彈性	6282 康舒	技術題材強，彈性大，但要看量產與客戶驗證
第 4 名	BBU	6781 AES-KY / 3211 順達 / 4931 新盛力	題材爆發力強，但波動最大
第 5 名	被動元件龍頭	2327 國巨*	AI server 用量升級＋電感/電容規格提升，但要防籌碼過熱
第 6 名	重電外圍	1519 華城 / 1503 士電 / 1513 中興電	長週期受惠，但 AI 純度低於前面幾類

理理Coco 的投資觀念筆記
Coco’s Investment Notes｜小資也能懂的投資世界，用筆記陪你一起理出財富邏輯。

免責聲明｜Disclaimer
RDpapa網站與「理理Coco 的投資觀念筆記」（Coco’s Investment Notes） 所提供之所有內容，僅供學習與交流之用，並不構成任何形式之投資建議或買賣標的之推薦。
本網站所整理或分享的觀念、資料與市場資訊，來自公開資訊、第三方資料平台及作者個人學習經驗，已盡力求正確與更新，但無法保證其即時性與完整性。使用者應依自身判斷與風險承受能力，自行做出投資決策，並自負盈虧。
網站內容包含但不限於：產業分析、個股追蹤、技術分析、每日股市行情觀察、AI 與機器人相關概念股資訊等，均為個人觀點與學習筆記之整理，非為財務顧問、證券分析師或持牌專業人員提供之建議。
使用本網站即表示您已理解並同意上述聲明。如需投資建議，請諮詢合格之財務顧問或投資顧問。